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クラウドクレジットのマイクロローン事業者ファンドを徹底解説

投稿日:2018年9月29日 | 執筆者:カナメ先生
重要度 ★★★★
ここがポイント!
  • 実質的な期待利回りは6.3%程度。
  • この程度の利回りであれば国内の不動産担保ローンファンドを選ぶ。
  • ロシアルーブルかブラジルレアルが割安水準のときは投資したい。

マイクロローン事業者ファンドのスキームを簡単に説明

マイクロローン事業者ファンドのスキーム図

ロシア、カザフスタン、ジョージア、スペイン、ポーランドで個人向けに短期ローンの貸付を行うB社グループへ融資を行うファンドです。クラウドクレジットでは2016年5月から募集を開始しています。

※Crowdcredit Estonia OÜはクラウドクレジットのグループ会社。
※案件2としてP2Pレンディングプラットフォーム「Minsos」に少額投資。

B社グループについて

B社グループ代表とクラウドクレジット杉山智行氏

B社グループはロシア人創業者2名がロシアにて開業した個人向け貸金業者です。2012年にロシアで開業し、2014年にはカザフスタンとジョージア、2015年にはスペインとポーランド、2016年にはブラジルの計6ヵ国で事業展開しています。

すでにロシアとカザフスタンでは業界シェア1位となっており、2016年にはロシア国内でTVコマーシャルの配信を始めて認知度を上げています。

業績は2016年6月時点の融資残高が16億4546万ロシアルーブル(約27.2億円)、2015年のグループ利益は約256.8万ドル(約3.1億円)となっています。

B社グループの強みは、クレジットビューロー(信用情報蓄積機関)から受領可能な各種信用情報を自社開発のシステムで分析してリスクを管理していることです。その結果、90日以上の延滞債権は全体の8.5%水準(2018年8月時点)に抑えています。

この強みを活かすため、新規進出国を決定する際には「クレジットビューローに必要な信用情報があること」「インターネット金融取引が普及していること」「預金率が低いこと」などを重視しています。

B社グループからの償還実績を調査

過去全案件の償還実績を調べてみましたが、貸出金利が9.75~14.9%という高金利にも関わらず回収率100%でした。

ファンドB社への
貸出金利
回収率 ファンドB社への
貸出金利
回収率
米ドル建て・4号10.30%100%ヘッジあり・2号10.30%100%
ヘッジあり・1号9.75%100%ルーブル・14号14.70%100%
ルーブル・13号14.00%100%ルーブル・12号14.10%100%
ルーブル・11号14.30%100%ルーブル・10号14.30%100%
ルーブル・9号14.30%100%ルーブル・8号14.30%100%
ルーブル・7号14.30%100%ルーブル・6号14.30%100%
ルーブル・5号14.30%100%ルーブル・4号14.90%100%
ルーブル・3号14.90%100%ルーブル・2号14.00%100%
ルーブル・1号14.90%100%米ドル建て・3号10.00%100%
米ドル建て・2号10.00%100%米ドル建て・1号10.00%100%

最近のファンド(案件)を調査

ファンド貸付
通貨
期待
利回り
運用
期間
年換算
手数料
ヘッジ
担保金
募集
開始
為替ヘッジあり・23号実質円5.3%13ヶ月2.0%5.0%8月13日
為替ヘッジあり・25号実質円5.1%13ヶ月1.9%5.0%9月10日
為替ヘッジあり・24号実質円4.8%13ヶ月1.9%5.0%8月28日
為替ヘッジあり・26号実質円4.8%13ヶ月1.9%5.0%9月25日
ロシアルーブル・39号ルーブル8.8%13ヶ月2.9%-8月13日
ロシアルーブル・40号ルーブル8.7%13ヶ月3.0%-8月28日
ロシアルーブル・41号ルーブル8.5%13ヶ月3.2%-9月10日
ロシアルーブル・42号ルーブル8.5%13ヶ月3.2%-9月25日
ブラジルレアル・7号レアル9.5%19ヶ月2.3%-8月13日
ブラジルレアル・9号レアル9.5%19ヶ月2.3%-9月10日
ブラジルレアル・10号レアル9.4%19ヶ月2.4%-9月25日
ブラジルレアル・8号レアル9.4%19ヶ月2.4%-8月28日
ジョージアII・8号ラリ8.5%13ヶ月3.2%-9月10日
ジョージアII・6号ラリ8.5%13ヶ月3.2%-8月13日
ジョージアII・7号ラリ8.3%13ヶ月3.3%-8月28日

為替ヘッジありは4.8~5.3%の利回りしか見込めないため投資対象外となります。

各国のインフレ率を調査

エリア目安2014年2015年2016年2017年2018年
日本1.00%2.760.79-0.110.471.12
ロシア3.20%7.8215.537.053.672.75
ブラジル4.50%6.339.038.743.453.50
ジョージア3.70%3.074.012.136.033.61

インフレ率は「1年間で通貨の価値がどれだけ下がるか?」を表しています。
必ずしも為替変動と同期するわけではありませんが、非常に重要な指標です。

最終結論:マイクロローン事業者ファンドは投資対象になるのか?

・為替ヘッジあり 13ヶ月 [5.1%]
・ルーブル建て 13ヶ月 8.5% - (3.2% - 1.0%) = [6.3%]
・レアル建て 19ヶ月 9.4% - (4.5% - 1.0%) = [5.9%]
・ラリ建て 13ヶ月 8.5% - (3.7% - 1.0%) = [5.8%]

実質的な期待利回りは上記のものだと考えます。
どの通貨でも期待利回り6.0%前後です。

貸出金利が高い割には「手数料」と「インフレコスト」の重さで微妙な期待利回りになってしまいました。また、貸付先の規模も「東欧金融事業者支援ファンドのA社」のほうが勝ります。

これらの条件を考慮した結果、私は投資しません。
ただし、ロシアルーブルやブラジルレアルが安い水準にあるときは検討します。

為替チャート(ロシアルーブル/円・ブラジルレアル/円)

ロシアルーブル/円(10年間)
ロシアルーブル/円の為替チャート(10年間)

ブラジルレアル/円(10年間)
ブラジルレアル/円の為替チャート(10年間)

単純に右肩下がりだからといって割安水準なわけではありません。ロシアやブラジルのほうがインフレ率が高いので下降傾向になるのは当然のことです。

ポイントは「下がりすぎているときに買うこと」です。

目安にするのがチャート上の移動平均線です。緑が5日間、赤が25日間、青が75日間の移動平均線です。中期の投資になるので、青(75日)と赤(25日)の線よりも大きく下にあるときが買い時です。

とは言え、本質的には「チャートを見たところで為替変動は予想できない」と考えてください。そんなことが出来るのならFXなどであっと言う間に大金持ちになれます。

上記の情報は「知らないよりは知っておいた方がマシ」程度のものです。

期待リターンマップで投資直前の最終チェック

クラウドクレジットの期待リターンマップ

クラウドクレジットでは「償還時のリターン予想」というページで期待リターンマップを公開しています。毎月更新されているので、投資する際は必ずチェックしておきましょう。アイコンが黄色い顔(ファンド販売時のものと同じ水準を見込める)であればOKです。

評価Aクラウドクレジットの公式ホームページ

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カナメ先生
この記事を書いた人
21歳から投資をはじめて投資歴17年。ソーシャルレンディングへの投資額はトップクラスの個人投資家。「凡人なりに出来ることをコツコツと堅実に行うこと」がモットーです。
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