ポーランド、チェコ、デンマーク、ラトビア、ジョージア、メキシコで個人向けを主として短期ローンの貸付を行うA社グループへ融資を行うファンドです。クラウドクレジットでは2016年2月から募集を開始しています。
※Crowdcredit Estonia OÜはクラウドクレジットのグループ会社。
※案件2としてP2Pレンディングプラットフォーム「Minsos」に少額投資。
A社グループは東欧を中心に個人向け貸金業を営む会社です。創立以来順調に業績を伸ばしており、2016年の貸出総額が1億ユーロ（約125億円）を超えました。2016年の収益は前年比38%増の3,040万ユーロ（約38億円）です。かなり儲かっていますね。
ちなみにアコムの消費者向け無担保ローンの貸付金残高は8,038億円（2018年6月）です。
貸倒損失は4%弱の水準に抑えられており、指紋認証技術の活用、複数回のコンタクト、内部の信用リストとの照合、国ごとの信用情報データベースの活用、Eメールプロバイダーやモバイルネットワークオペレターのデータの活用を導入することで、貸倒損失率の低減（下表の黒点線・クリックで拡大可）が進んでいます。
また、2017年3月にアフリカ地域の大手銀行持ち株会社から総額2,100万ユーロの出資を受けたことで信用力が非常に高まっています。これによりA社に対する貸付金利は低下傾向にありますが、クラウドクレジットでは貸付期間を長くすることで高い金利を維持しています。
償還が新しいものから順番に28件ほど調べてみましたが、貸出金利が9.3～13.0%という高金利にも関わらず回収率100%でした。
| ファンド | A社への 貸出金利 | 回収率 | ファンド | A社への 貸出金利 | 回収率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 48号 | 9.7% | 100% | 46号 | 9.7% | 100% |
| 25号 | 13.0% | 100% | 23号 | 12.7% | 100% |
| ヘッジあり29号 | 13.0% | 100% | ヘッジあり27号 | 12.7% | 100% |
| 44号 | 9.8% | 100% | 42号 | 9.7% | 100% |
| 21号 | 12.8% | 100% | 19号 | 12.8% | 100% |
| ヘッジあり25号 | 12.8% | 100% | 40号 | 9.3% | 100% |
| 38号 | 9.3% | 100% | ヘッジあり44号 | 9.3% | 100% |
| ヘッジあり42号 | 9.3% | 100% | 46号 | 9.8% | 100% |
| 34号 | 9.9% | 100% | ヘッジあり40号 | 9.8% | 100% |
| ヘッジあり38号 | 9.9% | 100% | ヘッジあり36号 | 10.4% | 100% |
| ヘッジあり34号 | 10.6% | 100% | 32号 | 10.4% | 100% |
| 30号 | 10.8% | 100% | ヘッジあり32号 | 10.8% | 100% |
| ヘッジあり30号 | 10.8% | 100% | 28号 | 10.8% | 100% |
| 26号 | 10.8% | 100% | ヘッジあり28号 | 11.8% | 100% |
| ファンド | 貸付 通貨 | 期待 利回り | 運用 期間 | 年換算 手数料 | ヘッジ 担保金 | 募集 開始 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ヘッジあり・82号 | 実質円 | 8.1% | 19ヶ月 | 2.5% | 5.0% | 9月10日 |
| ヘッジあり・84号 | 実質円 | 8.0% | 19ヶ月 | 2.5% | 5.0% | 9月25日 |
| ヘッジあり・80号 | 実質円 | 7.7% | 19ヶ月 | 2.5% | 5.0% | 8月28日 |
| ヘッジあり・83号 | 実質円 | 6.0% | 13ヶ月 | 3.1% | 5.0% | 9月25日 |
| ヘッジあり・81号 | 実質円 | 6.0% | 13ヶ月 | 3.3% | 5.0% | 9月10日 |
| ヘッジあり・79号 | 実質円 | 5.2% | 13ヶ月 | 3.6% | 5.0% | 8月28日 |
| ユーロ・79号 | ユーロ | 9.4% | 19ヶ月 | 2.6% | - | 9月25日 |
| ユーロ・77号 | ユーロ | 9.3% | 19ヶ月 | 2.5% | - | 8月28日 |
| ユーロ・76号 | ユーロ | 6.7% | 13ヶ月 | 3.6% | - | 8月28日 |
| ジョージアラリ・8号 | ラリ | 10.1% | 13ヶ月 | 3.6% | - | 9月25日 |
| ジョージアラリ・9号 | ラリ | 10.0% | 13ヶ月 | 3.7% | - | 9月25日 |
| ジョージアラリ・7号 | ラリ | 9.9% | 13ヶ月 | 3.8% | - | 8月28日 |
ユーロ建ての19ヶ月案件を基準とすると分かりやすいです。
「貸付金利13.0%-手数料2.6%-為替コスト1%=9.4%」です。
13ヶ月案件に比べると貸付金利が高くなり、年換算手数料は安くなります。
為替ヘッジありはヘッジコストがかかるので、19ヶ月案件で「7.7～8.1%」です。
ラリ建て（ジョージア国の通貨）はリスクプレミアムが付くので、13ヶ月案件でも10%程度の利回りです。
| エリア | 目安 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本 | 1.00% | 2.76 | 0.79 | -0.11 | 0.47 | 1.12 |
| ドイツ | 1.00% | 0.77 | 0.13 | 0.37 | 1.72 | 1.63 |
| ユーロ圏 | 1.50% | - | - | - | - | - |
| ジョージア | 3.70% | 3.07 | 4.01 | 2.13 | 6.03 | 3.61 |
インフレ率は「1年間で通貨の価値がどれだけ下がるか？」を表しています。
必ずしも為替変動と同期するわけではありませんが、非常に重要な指標です。
・為替ヘッジあり 19ヶ月 [8.0%]
・ユーロ建て 19ヶ月 9.3% - (1.5% - 1.0%) = [8.8%]
・ラリ建て 13ヶ月 10.1% - (3.7% - 1.0%) = [7.4%]
実質的な期待利回りは上記のものだと考えます。
ユーロ建ての8.8%はなかなか魅力的ですね。
ヘッジありの8.0%も悪くありません。
ライバルはクラウドバンクやSBISLの「利回り6.5～7.0%ファンド」です。
最終的な判断ポイントは「A社グループが破綻しないと考えるか？」です。私はA社グループは大丈夫だと判断しましたので、投資資金の2～5%を東欧金融事業者支援ファンドに投資します。
上グラフは10年分の「ユーロ/円」のチャートです。
本日（2018年9月28日）は1ユーロ132.2円なので変動の波の真ん中あたりですね。
このような状況なら「ユーロ建て」を買います（私の場合）。
高い水準（140円付近）にあるときは「為替ヘッジあり」を買います。
安い水準（120円以下）にあるときは普段よりも多めに「ユーロ建て」を買います。
とは言え、本質的には「チャートを見たところで為替変動は予想できない」と考えてください。そんなことが出来るのならFXなどであっと言う間に大金持ちになれます。
上記の戦略（目安）は気休め程度に過ぎません。
クラウドクレジットでは「償還時のリターン予想」というページで期待リターンマップを公開しています。毎月更新されているので、投資する際は必ずチェックしておきましょう。アイコンが黄色い顔（ファンド販売時のものと同じ水準を見込める）であればOKです。
| 評価 | B | クラウドクレジットの公式ホームページ |
|---|
東欧金融事業者支援ファンド【為替ヘッジあり】
月,号,貸付,日数,期待,実,EUR,先物,終了
19,114,2019/06/05,569,7.9,7.8,121.40,120.15,126.25
13,115,2019/06/19,372,6.6,6.5,122.09,121.25,120.43
19,116,2019/06/19,555,7.8,7.6,122.09,120.75,126.25
13,117,2019/07/03,388,6.8,6.6,123.00,121.95,123.51
19,118,2019/07/03,572,7.8,7.5,123.00,121.33,125.95
13,119,2019/07/19,372,6.5,6.2,121.45,120.41,123.51
19,120,2019/07/19,556,7.7,7.4,121.45,119.80,125.95
13,1,2019/08/05,386,6.5,6.5,,,
19,2,2019/08/05,570,8.0,8.0,,,
13,3,2019/08/20,371,6.2,6.2,,,
19,4,2019/08/20,555,7.9,7.9,,,
13,5,2019/09/04,387,6.3,6.3,,,
19,6,2019/09/04,568,7.8,7.8,,,
13,7,2019/09/19,372,6.1,6.1,,,
19,8,2019/09/19,553,7.7,7.7,,,
13,9,2019/10/03,388,6.1,6.1,,,
19,10,2019/10/03,570,7.7,7.7,,,
13,11,2019/10/21,370,5.9,5.9,,,
19,12,2019/10/21,552,7.5,7.5,,,
13,13,2019/11/06,385,5.9,5.9,,,
19,14,2019/11/06,566,7.5,7.5,,,
13,15,2019/11/20,371,5.8,5.8,,,
19,16,2019/11/20,552,7.4,7.4,,,
13,17,2019/12/04,387,5.9,5.9,,,
,,,,,,,,
13,19,2019/12/19,372,5.7,5.7,,,
,,,,,,,,
13,21,2020/01/08,383,5.7,5.7,,,
,,,,,,,,
13,23,2020/01/23,368,5.7,5.7,,,
,,,,,,,,
13,25,2020/02/05,386,5.9,5.9,,,
,,,,,,,,
13,27,2020/02/19,372,5.6,5.6,,,
,,,,,,,,
13,29,2020/03/04,386,5.7,5.7,,,
,,,,,,,,
13,31,2020/03/17,373,5.6,5.6,,,
,,,,,,,,
13,33,2020/04/03,387,5.8,5.8,,,
,,,,,,,,
13,35,2020/04/17,373,5.7,5.7,,,
,,,,,,,,
13,37,2020/05/08,382,6.7,6.7,,,
,,,,,,,,
13,39,2020/05/21,369,6.5,6.5,,,
東欧金融事業者支援ファンド【為替ヘッジあり】
月,号,貸付,日数,期待,実,EUR,先物,終了
07,1,2016/03/16,223,9.0,10.0,126.26,125.81,113.60
07,2,2016/04/14,194,9.1,9.3,123.40,123.00,113.60
07,3,2016/05/20,219,9.4,9.5,123.72,123.21,122.19
07,4,2016/07/14,195,10.0,9.5,115.90,115.12,121.99
07,5,2016/08/31,206,8.7,9.2,114.20,113.70,120.18
07,6,2016/09/14,192,9.6,9.3,114.60,113.80,120.18
07,7,2016/10/14,193,9.6,9.9,114.70,114.20,121.36
07,8,2016/11/15,191,9.6,9.4,116.07,115.30,125.35
07,9,2016/12/14,193,9.8,9.6,122.15,121.45,125.05
07,10,2016/12/30,207,9.6,9.9,122.00,121.35,130.29
07,11,2017/01/13,193,9.3,9.7,121.60,120.97,130.29
07,12,2017/01/23,183,9.2,9.3,122.35,121.68,130.29
07,13,2017/02/03,203,9.7,9.5,121.45,120.70,130.37
07,14,2017/02/20,186,9.4,9.6,120.00,119.45,130.37
07,15,2017/03/03,206,9.7,9.6,120.25,119.50,132.36
07,16,2017/03/21,188,9.3,9.4,121.50,120.80,132.36
07,17,2017/04/04,204,9.1,9.2,118.75,118.05,134.35
07,18,2017/04/20,188,8.7,9.4,116.80,116.25,134.35
07,19,2017/05/09,200,8.9,9.0,123.30,122.73,132.17
07,20,2017/05/23,186,8.5,8.8,125.10,124.51,132.17
07,21,2017/06/05,203,8.0,8.3,124.65,124.06,134.41
07,22,2017/06/20,188,7.9,8.3,124.40,123.90,134.41
07,23,2017/07/04,205,8.2,7.9,128.35,127.72,135.61
07,24,2017/07/13,196,7.8,7.6,129.10,128.50,135.61
13,25,2017/07/13,377,9.4,9.4,129.10,128.00,130.14
07,26,2017/07/25,215,7.8,7.7,129.10,128.60,131.70
13,27,2017/07/25,396,9.4,9.5,129.10,128.00,129.70
07,28,2017/08/21,188,6.2,5.8,127.95,127.27,131.70
13,29,2017.08/21,369,9.1,9.1,127.95,126.81,129.70
07,30,2017/09/05,201,6.2,5.5,130.70,129.97,131.15
13,31,2017/09/05,385,9.2,9.2,130.70,129.43,132.91
07,32,2017/09/20,186,5.9,5.0,133.20,132.50,131.70
13,33,2017/09/20,370,9.1,9.0,133.20,131.95,132.91
07,34,2017/10/04,203,5.9,5.1,132.65,132.20,133.08
13,35,2017/10/04,386,9.0,9.0,132.65,131.55,127.86
07,36,2017/10/19,188,5.3,4.5,132.80,132.27,133.08
13,37,2017/10/19,371,8.4,8.5,132.80,131.68,127.86
07,38,2017/11/06,200,5.0,4.7,132.64,132.05,127.44
13,39,2017/11/06,384,8.0,8.0,132.64,131.47,128.65
07,40,2017/11/20,186,5.0,4.8,132.70,132.30,127.44
13,41,2017/11/20,370,7.8,7.9,132.70,131.65,128.65
07,42,2017/12/05,202,4.8,4.7,133.80,133.32,128.46
13,43,2017/12/05,385,7.6,7.7,133.80,132.80,125.67
07,44,2017/12/19,188,4.4,4.2,132.60,132.01,128.46
13,45,2017/12/19,371,7.3,7.5,132.60,131.77,125.67
13,46,2018/01/05,385,7.2,7.1,136.05,134.95,124.93
13,47,2018/01/22,368,7.2,7.2,135.40,134.40,124.93
19,48,,,9.5,,,,
13,49,2018/02/05,385,7.5,7.4,137.20,136.21,126.11
19,50,,,9.4,,,,
13,51,2018/02/20,370,7.2,7.3,132.25,131.15,126.11
19,52,,,9.2,,,,
13,53,2018/03/05,385,7.2,7.3,130.10,128.95,124.39
19,54,,,9.0,,,,
13,55,2018/03/19,371,7.0,7.0,130.75,129.48,124.39
19,56,,,8.8,,,,
13,57,2018/04/04,386,7.0,7.2,131.20,130.13,124.33
19,58,,,8.6,,,,
13,59,2018/04/18,372,6.5,6.7,132.75,131.66,124.33
19,60,,,,,,,
13,61,2018/05/07,383,6.7,6.7,131.76,130.60,122.57
19,62,,,,,,,
13,63,2018/05/23,367,6.6,6.5,130.87,129.77,1
