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TSONが上場廃止!不動産クラファン投資家はどのように対応するべきか?

投稿日:2023年9月28日 | 執筆:カナメ先生
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TSONが上場廃止

[2022年7月22日] TSON FUNDING・ファンド募集の急増による危険はないのか?
[2023年9月12日] TSON FUNDING・運営会社TSONが監査意見不表明を受ける

過去にこのような記事を書いてきましたが、株式会社TSONのTOKYO PRO Marketにおける上場廃止が決定しました。

上場廃止予定日は2023年12月27日です。

上場廃止の理由

当社は2015年3月に東京証券取引所TOKYO PRO Market上場をいたしました。株式上場によって顧客の拡大や優秀な人材の採用ができ、当社の主力事業である不動産特定共同事業の実績も積み上げ社会的信頼性や認知度向上により、当初目標としていた資金調達の多様化を実現できました。株式上場は更なる成長、飛躍をもたらす基盤として、一定の目的を果たしたと認識しております。

しかし、今後、経営環境が厳しくなる中、より一層スピード感のある経営判断や経営の自由度が求められることに即応するため、関東圏への更なる拡大を迅速に推進するため、そして何よりもグループ会社とのシナジー効果を期待できると判断し、上場廃止申請をすることが妥当であるとの結論に至りました。

ただし、当社は、上場適格性維持に関して、以下のような点について担当J-Adviserであるフィリップ証券株式会社から懸念を示されており、そのことも、今回、上場廃止申請を行う理由となっております。

【株式会社TSONの公式発表】

・監査法人コスモスより会計処理の一部修正を指摘された
・提出期限である9月29日までに発行者情報の提出ができない見込み

実態としては「杜撰な会計」が一番の原因だと考えています。

過去に「TOKYO PRO Market」を上場廃止となった企業一覧

廃止日社名現状
2013/06/07メビオファーム株式会社http://www.mebiopharm.com/
2015/10/08株式会社エコグリーンhttps://www.eco-g.com/
2016/04/15MISAWA HABITA株式会社不明
2017/12/17株式会社歯愛メディカル東証スタンダード上場
2018/10/26株式会社ピースリビングhttps://www.peaceliving.net/
2019/04/26株式会社はかた匠工芸https://takumikougei.jp/
2019/07/01株式会社アドメテックhttps://www.admetech.co.jp/
2019/07/11株式会社トライアンフコーポレーション2022年に破産
2019/07/31WBFリゾート沖縄株式会社全株式の譲渡
2019/12/22株式会社global bridge HOLDINGS東証スタンダード上場
2020/03/29株式会社ニッソウ東証グロース上場
2020/07/28株式会社太知ホールディングスhttps://www.taichi-holdings.com/
2021/08/18株式会社イー・カムトゥルーhttps://www.e-cometrue.com/
2021/09/12株式会社Geolocation Technologyhttps://www.geolocation.co.jp/
2021/09/29株式会社富士テクノソリューションズhttps://www.fjtsc.co.jp/
2021/09/30株式会社タカネットサービスhttps://takanet-s.com/
2021/09/30株式会社新東京グループhttps://shintokyogroup.co.jp/
2021/10/27株式会社ビズライト・テクノロジーhttps://bizright.co.jp/
2021/10/31株式会社フロンティア福証Q-Board上場
2021/12/09クボデラ株式会社https://kubodera.co.jp/
2022/03/04五洋食品産業株式会社https://www.goyofoods.co.jp/
2022/04/13株式会社ジェイベースhttps://www.j-base.net/
2022/09/29アザース株式会社https://az-earth.com/
2022/12/25アップコン株式会社https://www.upcon.co.jp/
2023/06/25株式会社QLSホールディングス名証ネクスト上場
2023/06/25ブリッジコンサルティンググループ東証グロース上場
2023/08/16株式会社LUMBER ONEhttps://lumberoneinc.com/
2023/09/24株式会社ジェイ・イー・ティ東証スタンダード上場

上場廃止後に倒産となった企業はほとんどありませんでした。

確認できたのは、株式会社トライアンフコーポレーションの破産と、WBFリゾート沖縄株式会社の全株式譲渡のみです。

MISAWA HABITA株式会社については分かりませんでした。

ただし、どの企業も上場廃止前に「監査意見不表明」を受けているわけではないので安心はできません。

投資家の反応・口コミ

上場を廃止するようです。

みんなの大家と同じレベルになるのか?

あぶねー、一応上場企業だから出資検討してたけど助かった。

匿名組合のファンドに投資中。あと2年ぐらいあるけど長いなぁ。

間違えた!任意組合。

まぁけど元々上場してない所も多いからな

去年の案件連発に危険性を感じてから出資を止めて今年の7月に全額償還
ギリギリのタイミングだった
欲かいて出資続けなくて助かった

詳しい事はよくわかりませんが、上場廃止→即倒産ってわけじゃないんですよね?

本当に東証から退場してワロタ

背伸びをし過ぎてましたね。疲れたでしょ。
今後は身の丈にあった経営をしてください。
きっと良い方向へ向かうことでしょう。

悪いメーカーではないから頑張ってほしいね

そもそもProMarketだったので、上場廃止自体はたいした影響ないと思うし、IR見る限り財務的にはまあ大丈夫そう。ただこの1年で借入金と仕掛販売用不動産がだいぶ増えてるんだけど、それが会計監査言ってるグループ間同士の取引の不明瞭さが繋がってる場合はそれが懸念材料になるかも。

上場廃止の影響は、銀行の融資審査が厳しくなる可能性があるって事だけじゃないかな。今後も出資者が集まりさえするのであれば、大した問題ではないと思う。

前向きなこと言ってるけど、結局はずさんな会計処理で上場廃止に追い込まれたってことか

上場してると何かとめんどくさいからな
上場廃止でいいよ
その方が自由にやれるよ

TSONはヤバいとしばらく前に感じてましたけど、それでも新規案件が出てくるから大丈夫かもと思ったり。配当きちんと守り、倒産せず頑張って貰いたい

TSONファンディングのほうは問題無いみたいだけど、しばらくは金の集まりが悪くなるかも知れんね。非上場になっても分別管理だけはちゃんとやってキッチリ償還してくれればそれで良し。

今回の件はグループ会社でない、TSONの大株主がオーナーの会社(東新日本住建)や役員が兼務している会社等に発注しすぎてたのが問題ってことでは。
普通なら問題ないけど上場してる場合、知り合いの会社に通常より高い金で発注してるんではないか的な問題が生じるから。
そこの取引を明確にしろと。違うのかな。
少なくとも決算書では現金は8億ぐらいあるし、純資産もそのれべるだから急にということもないと思う。

カナメ先生の見解

上場廃止=倒産というわけではありませんが、新規投資は控えたい状況です。

また、純資産は5.91億円とされていますが、

・銀行の融資控え
・投資家のファンド出資控え

の2点が急激に進行すると安心はできません。

もちろん、必要以上に不安を感じても意味はありません。
今まで通り、信頼性の高い事業者に、適切な分散投資を続けていくのみです。

TSON FUNDINGの公式サイト

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カナメ先生
この記事を書いた人
21歳から投資をはじめて投資歴23年。ソーシャルレンディング歴8年。運用資産4億円以上。
IT会社経営、薬局経営、新築アパート投資、株式投資、REIT投資、クラファン投資などの幅広い経験が武器であり、「凡人なりに出来ることをコツコツと堅実に行うこと」がモットーです。
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[6286] カナメ先生(2023-09-29 13:18:07)
> 6258さん
その点に関しては非常に不安です。
[6258] no name(2023-09-29 07:47:12)
そもそも会社発表の財務諸表が正しいのだろうか…?
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