ソーシャルレンディング融資先の決算書の読み方！4つのポイント＋3つの注意点

読者さんからリクエストをいただいたので、「ソーシャルレンディングにおける決算書の読み方」を説明します。

初心者向けなので「4つのポイントと3つの注意点」に絞っています。

対象企業は融資先を一般公開している「COMMOSUS」から抜粋しました。
融資先の一般公開はファンドとしての信頼性がグンとアップします。
データは手に入りやすい「決算公示」を利用します。

貸借対照表の資産の部では「どのようなカタチで資産を所有しているか」をを表し、負債及び純資産の部では「どのような方法で調達したお金なのか」を表しています。

つまり、資産の部と負債及び純資産の部の合計額は必ず一致します。

やはり長く続いている会社のほうが安心感があります。
金融機関で融資を受ける際も「基本的には3期分の決算が必要です」と言われます。

シティホームズ	14期
エムトラスト	7期
TAPP	7期
センチュリオン	15期

COMMOSUSの貸付先企業は十分な設立年数を経ています。

ただし、頻繁に経営者が変わっていたり、M&Aで経営陣が入れ替わった企業は、業歴が長くても注意が必要です。

利益剰余金は設立から今までに稼いできたお金の総額です。

企業	利益剰余金	当期純利益
シティホームズ	25.54億円	13.42億円
エムトラスト	13.71億円	6.68億円
TAPP	3.37億円	0.89億円
センチュリオン	4.61億円	0.72億円

利益剰余金と同時に当期純利益もチェックしておきましょう。
赤字の場合は原因の究明が必要です。

株主資本比率の計算式は「株主資本÷総資産×100」です。
企業が背負っている借入金の（相対的な）大きさを表します。

シティホームズ	17.0%
エムトラスト	19.0%
TAPP	18.0%
センチュリオン	11.6%

不動産関係の会社の場合は

基本的には数値が大きいほど安全性が高くなります。

私が運営している会社の数値は46%程度ですが、不動産事業を主体としている子会社を含めるとやはり23%程度になります。

また、決算後に大幅な借入を行い、株主資本比率が悪化しているケースもあるため、注意してください。

流動比率の計算式は「流動資産÷流動負債×100」です。
企業の短期的な借金返済能力を表します。

シティホームズ	270%
エムトラスト	143%
TAPP	193%
センチュリオン	135%

一般的には120%以上が最低ラインだとされています。
100%未満は非常に心配です。

融資の本質は「信用できる人に貸すこと」です。
そのためのツールの1つが決算書です。

決算書、ホームページ、代表の経歴や評判などを片っ端からチェックして、企業（経営者）の信用度を総合的に判断することが大切です。

そもそも決算内容を合法的に粉飾することは簡単です。
具体的には「架空在庫の計上」や「グループ内での架空取引」などがあります。

そのようなリスクを踏まえながら分析する必要があります。

確証バイアスとは「自分の都合の良い情報ばかりに目がいき、そうでない情報は軽視してしまう傾向」を指します。

私たちが思っている以上に多くの場面で発生しています。

私も常に自分の至らなさを認識するために、大損した株式銘柄を少しだけポートフォリオに残しておいたりしています。

こうすることで常に「マイナス60%」のような情けない実績が自分の目に入り、危険な取引を避けることに繋がります。

私は決算書を読むのが大好きです。

毎週土曜日は決算勉強の日と定めており、興味のある分野の上場企業の決算分析を行っています。

最近はFC加盟の背景もあり飲食系（ゼンショー、吉野家、マクドナルド、ライドオンEXP、フジタコーポレーション、サンクゼールなど）を中心に分析しています。

決算分析もスポーツと同様に繰り返し練習することで力が付いてきます。
また、数年後に「自分の予想との答え合わせ」を行うことも重要です。